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并购证监会-通过并购重组可以让更多的中小企业、创新企业进入资本市场

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中信改革發展研究基金會研究員趙亞贇在接受《證券日報》記者採訪時表示,激活併購重組市場,可以盤活資產、凈化市場、提振市場信心、增強市場活力。

值得關注的是,今年9月份,證監會在「深改12條」中提出,要優化重組上市、再融資等制度,支持分拆上市試點。監管層不斷釋放積極信號,點燃企業併購重組熱情。

盤和林表示,隨着市場配置作用的加強,併購重組規模一定會擴大。國家鼓勵科技創新,新興產業蓬勃發展,相比從零做起的高風險和高不確定性,併購重組對企業而言實際上是一種低成本的發展方式,因此未來科技創新型產業以及新興產業將更多的發生併購重組。

推動提高上市公司質量,是資本市場全面深化改革的基礎性工作,更是證監會系統的重大政治任務。今年以來,證監會聚焦優化制度安排,着力完善支持上市公司調整存量、做優做強的制度機制。

中國人民大學重陽金融研究院產業部副主任卞永祖對《證券日報》記者表示,激活併購重組市場,意味着資本市場功能得到進一步拓展。通過併購重組可以儘快做大做強上市公司,短時間內提高存量上市公司的質量,有利於吸引更多投資者加入,活躍資本市場。更重要的是,股市跟實體經濟聯繫緊密,通過併購重組可以讓更多的中小企業、創新企業進入資本市場,讓更多資金進入實體經濟,改善企業的融資結構,降低負債率和融資成本。最終形成實體經濟與資本市場的良性循環。

卞永祖表示,隨着我國資本市場改革力度的加大,以及股票市場規模的擴大,存量上市公司之間的併購重組行為會越來越多、越來越頻繁,這也符合資本市場發展的規律。併購重組行為將向高科技、新經濟領域聚集,尤其是那些發展空間巨大、能夠帶來更多預期的公司將成為併購的寵兒,比如5G、區塊鏈、大數據以及新型零售相關企業,都有可能獲得更多資本的青睞。

證監會副主席閻慶民在第十屆財新峰會上提出,要強化精準監管。堅持管少才能管好,完善上市公司風險分類標準,聚焦問題公司、高風險公司,着力化解股權質押等風險,緊盯財務造假、資金占用、違規擔保等行為,凈化市場環境。場內場外股票質押融資餘額、高比例質押公司家數總體呈下降趨勢,平倉風險暫時緩解。加強併購重組全鏈條監管,產業併購成為主流,「三高」併購得到遏制。

卞永祖表示,要加大以下方面執法力度,首先,細化信息保密和披露的細則,讓企業行為在嚴格法律框架下運行。其次,嚴厲打擊內幕交易牟利的違法行為,提高違法犯罪的成本。監管部門要充分利用大數據等新技術,監管投資人的投資行為,加大對利益相關者的監督,避免信息泄露給其他機構或個人。第三,充分調動中介機構積極性,形成全面的監督氛圍,從而營造更加健康的投資環境。

值得關注的是,證監會在多個場合提出要堅持市場化法治化方向,加強上市公司監管基礎制度建設,改革完善併購重組等制度。在證監會修訂再融資相關規則的同時,上市公司併購重組積極性不斷提高。

中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林對《證券日報》記者表示,併購重組對市場的影響理應是體現在促進經濟發展的,即通過協同效應、管理效應以及財務效應助力企業發展,並從整體上排清資源流動障礙,促進資源的有效配置,從而對整體的經濟發展起到促進作用。

證監會發佈的數據顯示,今年以來,已有60多家上市公司或相關主體被立案調查。

今年證監會修改發佈《上市公司重大資產重組管理辦法》,理順重組上市功能,簡化重組上市認定標準,允許符合條件的資產在創業板重組上市,恢復重組上市配套融資。

原標題:證監會加大優化重組上市力度 年內併購重組審核委審核99單 過會率84%

嚴格規範重組上市行為值得關注的是,併購重組的「三高」問題(高估值、高承諾、高商譽)引起了市場關注,也是目前併購重組監管的重中之重。

年內83家公司併購重組過會《證券日報》記者根據證監會公開數據整理髮現,截至11月19日,今年以來上市公司併購重組審核委員會共召開62次會議,公布的60次審核結果中,已審核99單,其中83家過會,16家被否,過會率約為84%。

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